Kniha Arvinda Panagariya poukazuje na to, že export zůstává klíčem k hospodářskému růstu

Neexistují žádné stříbrné náboje ani rychlá řešení. Pouze dobře promyšlený a seřazený reformní plán. Takový, který Reclaiming vytyčuje pečlivě a komplexně.

COVID pravděpodobně jen zvýrazní převládající exportní pesimismus, protože globální potenciální růst je poškozen a protekcionistické instinkty jsou živeny.

V Indii a na několika rozvíjejících se trzích v současné době probíhá živá debata o tempu zotavení z COVID-19, rozsahu jakýchkoli trvalých škod a povaze politické reakce. Ale brzy nás čeká důležitější debata. Co bude řídit růst v post-COVID éře? Vzhledem k tomu, že veřejný sektor se potýká s horou dluhů, bude třeba po pandemii COVID na několika rozvíjejících se trzích ovládnout fiskální politiku. Kromě toho je pravděpodobné, že COVID pouze zvýrazní převládající exportní pesimismus, protože globální potenciální růst je poškozen a protekcionistické instinkty jsou podněcovány.

Co bude v případě Indie potřeba ke zvednutí potenciálního růstu zpět na 7 procent? Říci, že je zapotřebí více reforem, je tautologické. Místo toho bude výběr a pořadí reforem kriticky záviset na filozofii růstu, kterou Indie přijímá. To je místo, kde Arvind Panagariya zásadním způsobem přispívá ve své bystré nové knize India Unlimited: Reclaiming the Lost Glory (dále jen Reclaiming), kde systematicky rekonstruuje cestu k vyššímu růstu.

Je lákavé věřit, že velikost Indie poskytuje úrodnou půdu pro nahrazování dovozu. Ale už jsme ten film viděli a víme, jak to skončí. Z mnoha příspěvků, které kniha přináší, je možná nejvýznamnější zdůraznění nutnosti růstu taženého exportem pro vyhlídky Indie. Ve skutečnosti žádný rozvíjející se trh nebyl schopen udržet 7-8% růst po libovolně dlouhou dobu, aniž by se spoléhal na siamská dvojčata exportu a investic.

Abychom tento případ podpořili, Reclaiming nejprve klinicky odbourává základy exportního pesimismu: Rostoucí globální protekcionismus a automatizace. Globální vývoz zboží dosáhl v roce 2017 téměř 18 bilionů dolarů (více než šestinásobek indického HDP), přičemž podíl Indie na vývozu činil pouhých 1,7 procenta (oproti 12,8 procenta Číny). Proto, i kdyby se světový trh scvrkl na 15 bilionů dolarů – což je nepravděpodobná vyhlídka – Indie by mohla zdvojnásobit svůj export zvýšením svého celosvětového podílu na trhu na pouhá 4 procenta. Příležitost je obrovská. A co výzva z automatizace? Pro mnoho pracovně náročných úkolů je automatizace stále neproveditelná. Adidas například vyrábí pouze 1 milion ze svých 360 milionů párů bot v automatizovaných továrnách.

Rekultivace je často zapomenutým případem, že příležitost pro pracně náročnou výrobu nás neminula. Ve skutečnosti nemohlo být načasování náhodnější. Čínské reálné mzdy rostou, pracovní síla se zmenšuje a angažovaný vztah s USA se zdá být spíše strukturální než cyklický. Toto je okamžik, kdy se Indie integruje do asijského dodavatelského řetězce tím, že přiláká nadnárodní společnosti, které v regionu hledají zajištění Číny.

Co se méně oceňuje – a na co kniha zásadním způsobem navazuje – je endogenní tlak exportní orientace, který bude vyvíjet na roztříštěnou průmyslovou strukturu Indie. Odhaduje se, že téměř 60 procent indické výrobní pracovní síly je zaměstnáno ve firmách s pěti nebo méně zaměstnanci a 75 procent ve firmách s 50 nebo méně zaměstnanci. Produktivita je mnohem nižší v menších firmách a nemělo by být překvapením, že mzdy zůstávají nízké pro velkou část indické výrobní pracovní síly. Litanie malých firem dokonce i v odvětvích náročných na pracovní sílu (oděvy a obuv) omezila exportní potenciál Indie v těchto oblastech. Kniha dramaticky ilustruje, na základě práce Hasana a Jandoca z roku 2005, že 92 procent pracovníků v oděvním sektoru pracovalo ve firmách s méně než 50 zaměstnanci. Naproti tomu 57 procent čínské oděvní pracovní síly bylo zaměstnáno ve firmách s více než 200 zaměstnanci. Jak může 20členná firma z Indie soutěžit s 200člennou firmou z Číny na globálním trhu? Proč nás překvapuje, že nás příležitost oblečení minula? V budoucnu by obnovené zaměření na export mělo endogenně vyvíjet tlak na růst velikosti firmy s důsledky pro produktivitu a mzdy.

Zajistit růst exportu nebude snadné. Růstový boom Indie v letech 2002–2010 byl podpořen exportem, který po dobu osmi let rostl o 18 procent ročně – dvojnásobek celkového HDP – ale v éře hyperglobalizace. Nyní bude Indie muset podstoupit těžší dřinu rostoucího podílu na trhu. Rekultivace stanoví balíček potřebných opatření: Vyhnout se pasti substituce dovozu, uznání dovozního cla je ekvivalentní vývozní dani (známý Lernerův teorém symetrie); zajištění konkurenceschopnosti rupie (zjistili jsme, že 15procentní zhodnocení vážené obchodem mezi lety 2015 a 2020 poškodilo konkurenceschopnost vývozu); podpora dohod o volném obchodu a usnadnění obchodu; vytváření autonomních pracovních zón (AEZ), kde jsou výrobní faktory méně narušovány. Zatímco reforma trhu faktorů je klíčová ve střednědobém horizontu, přístup AEZ se v blízké budoucnosti jeví jako nejpragmatičtější vzhledem k úzkému oknu příležitostí vycházejících z Číny.

Konečně, jak ukazuje Reclaiming, vazby tam nekončí. Do té míry, do jaké může export vytvořit pracovní místa ve výrobě, poslouží jako silný magnet k přilákání pracovních sil ze zemědělství. Do roku 2030 bude zemědělství tvořit méně než 10 procent HDP, přičemž bude stále zaměstnávat 35–45 procent pracovní síly. Propast v příjmech na hlavu mezi zemědělstvím, průmyslem a službami se bude jen prohlubovat. Střednědobou strategií musí být vytvoření míst s vyššími mzdami v průmyslu a službách, do kterých budou pracovníci v zemědělství migrovat.

Esej o 1000 slovech nikdy nestačí k tomu, aby byla kniha tak bohatá, jako je tato. Jsou zde kapitoly o usnadnění urbanizace, reformě finančního sektoru, transformaci vysokoškolského vzdělávání a zlepšení správy věcí veřejných. Mou osobní předností by bylo upřednostnit reformy finančního sektoru, což je sektor, který bude mít zásadní vliv na vyhlídky Indie v souvislosti s COVIDem.

A co obavy, že ekonomové vždy bojují v poslední válce? Vzhledem k tomu, jak COVID urychlil technologické narušení, zdá se zaměření na levné a pracně náročné výrobní exporty archaické? Téměř dinosauří? není. COVID sice plodí kreativní destrukci, ale nezmění základní principy, že využití komparativní výhody, zvýšení produktivity prostřednictvím strukturální transformace a zlepšení alokační efektivity jsou klíčem k posílení potenciálního růstu a vytváření produktivních pracovních míst. Zde neexistují žádné stříbrné náboje ani rychlá řešení. Pouze dobře promyšlený a seřazený reformní plán. Ten, který Reclaiming vytyčuje pečlivě a komplexně.

Chinoy je hlavním indickým ekonomem společnosti J.P. Morgan. Pohledy jsou osobní